Art. 99 Valuation of outstanding transactions

(Art. 109 FinMIA)

¹ Market conditions that do not permit the valuation of OTC derivatives transactions are deemed to hold sway if:

a.: the market in question is inactive; or
b.: the range of plausible fair value estimates is significant and the probabilities of the various estimates cannot be reasonably assessed.

² A market for an OTC derivatives transaction is viewed as inactive if:

a.: the quoted prices are not automatically and regularly available; and
b.: the prices available do not represent market transactions that take place regularly and under standard market conditions.

³ If a valuation is permissible on the basis of model prices, the model must:

a.: take into consideration all factors that the counterparties would take into account when determining a price, including the greatest possible use of market valuation information;
b.: be in line with recognised economic processes for determining the prices of financial instruments;
c.: be calibrated using the prices of observable latest market transactions with the same financial instrument, be reviewed with respect to its validity or be based on available and observable market data;
d.: be monitored and validated independently as part of internal risk management processes;
e.: be properly documented and approved by the management body, the executive management or a risk committee delegated by the latter, and be reviewed at least once a year.

Art. 99 Valutazione delle operazioni in corso

(art. 109 LInFi)

^₁ Condizioni di mercato che impediscono la valutazione di un’operazione in derivati OTC sono date se:

a.: il mercato è inattivo; o
b.: la fascia di oscillazione delle stime plausibili del valore equo («fair value») è significativa e le probabilità delle diverse stime non possono essere sufficientemente valutate.

^₂ Il mercato è considerato inattivo per un’operazione in derivati OTC quando:

a.: i prezzi quotati non sono disponibili facilmente né sistematicamente; e
b.: i prezzi disponibili non sono riconducibili a transazioni di mercato effettuate regolarmente e nel rispetto delle usuali condizioni di mercato.

^₃ Se è consentita una valutazione in base a prezzi risultanti da un modello, il modello deve:

a.: tenere conto di tutti i fattori che le controparti considererebbero nella definizione di un prezzo, utilizzando, per quanto possibile, anche le informazioni utili per la valutazione del mercato;
b.: essere conforme ai modelli economici riconosciuti per la determinazione dei prezzi degli strumenti finanziari;
c.: essere calibrato e testato, in quanto a validità, in base ai prezzi delle operazioni correnti osservabili sul mercato per lo stesso strumento finanziario oppure basarsi su dati di mercato osservabili a disposizione;
d.: essere convalidato e controllato in modo indipendente nell’ambito dei processi interni di gestione dei rischi;
e.: essere debitamente documentato e approvato almeno una volta all’anno dall’organo di direzione, dalla direzione o da un comitato dei rischi delegato da quest’ultima.

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