Art. 101a Timing of variation margin calculation and payment

(Art. 110 FinMIA)

¹ Variation margins are to be recalculated at least every business day.

² The basis of the calculation is the valuation of the outstanding transaction in accordance with Article 109 of the FinMIA. For all other matters, Article 101 paragraph 2 is applicable by analogy.

³ Variation margins are to be paid on the respective calculation day according to paragraph 1. The customary timeframes apply for settlement.

⁴ Notwithstanding paragraph 3, variation margins may be paid up to two business days after the calculation day if:

a.

A counterparty not obliged to pay an initial margin provided additional collateral before the calculation day and the following conditions are met:

1.: the additional collateral was calculated taking account of a 99% one-tailed confidence interval for the valuation of the OTC derivatives transactions to be secured for the relevant margin period of risk,
2.: the margin period of risk is at least as many days as the number of days between the calculation day and the variation margin payment day, whereby the calculation day and payment day also have to be counted; or

b.

the counterparties paid initial margins taking account of a margin period of risk spanning at least the following periods:

1.: the period from the last variation margin payment day to the possible counterparty default, plus the days from the calculation day to the variation margin payment day, and
2.: the period deemed necessary to replace the OTC derivatives transaction concerned or to hedge the resulting risks.

³³ Inserted by No I of the O of 5 July 2017, in force since 1 Aug. 2017 (AS 2017 3715).

Art. 101a Momento del calcolo e del versamento del margine di variazione

(art. 110 LInFi)

¹ I margini di variazione devono essere ricalcolati almeno ogni giorno operativo.

² La valutazione dell’operazione in corso di cui all’articolo 109 LInFi funge da base di calcolo. Per il resto si applica per analogia l’articolo 101 capoverso 2.

³ I margini di variazione devono essere versati il giorno del calcolo secondo il capoverso 1. Per il regolamento si applicano i termini usuali sul mercato.

⁴ In deroga al capoverso 3, è consentito versare i margini di variazione entro due giorni operativi dal giorno del calcolo se:

a.

una controparte, che non è tenuta a versare un margine iniziale, ha prestato garanzie supplementari prima del giorno del calcolo e sono soddisfatte le seguenti condizioni:

1.: nel calcolo delle garanzie supplementari si tiene conto di un intervallo di confidenza unilaterale del 99 per cento applicato al pertinente periodo con rischio di margine per la valutazione delle operazioni in derivati OTC da garantire,
2.: il periodo con rischio di margine è pari almeno al numero di giorni che intercorrono tra il giorno del calcolo e il giorno del versamento dei margini di variazione, compresi questi due giorni; o

b.

le controparti hanno versato margini iniziali tenendo conto di un periodo con rischio di margine che copre almeno i seguenti periodi:

1.: il periodo che intercorre tra l’ultimo versamento dei margini di variazione e la possibile inadempienza della controparte, più i giorni che intercorrono tra il giorno del calcolo e il giorno del versamento dei margini di variazione, e
2.: il periodo che è stimato necessario per sostituire le operazioni in derivati OTC interessate o per coprire i rischi a esse connesse.

³³ Introdotto dal n. I dell’O del 5 lug. 2017, in vigore dal 1° ago. 2017 (RU 2017 3715).

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