Droit interne 9 Économie - Coopération technique 95 Crédit
Internal Law 9 Economy - Technical cooperation 95 Credit

951.131 Ordonnance du 18 mars 2004 relative à la loi fédérale sur la Banque nationale suisse (Ordonnance de la Banque nationale, OBN)

951.131 Ordinance of 18 March 2004 on the Federal Act on the Swiss National Bank (National Bank Ordinance, NBO)

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Art. 28b Ressources financières et modèle en cascade des contreparties centrales

1 Les contreparties centrales limitent leurs risques de crédit vis-à-vis de leurs participants en prélevant sur les garanties au sens de l’art. 28a des dépôts de garantie initiaux (initial margins), des marges de variation (variation margins) et des contributions au fonds de défaillance (default fund).

2 Elles évaluent les garanties ainsi que les créances et engagements des participants aux prix actuels du marché et prélèvent au moins une fois par jour des marges (dépôts de garantie initiaux et marges de variation) si des seuils prédéfinis sont dépassés. Elles sont de plus habilitées à procéder à des appels de marge en cours de journée et sont en mesure de le faire.

3 Les marges et les contributions au fonds de défaillance couvrent les risques de crédit, effectifs et potentiels, dans un grand nombre de scénarios. Ceux-ci comprennent notamment la défaillance, dans des conditions de marché extrêmes mais plausibles, du participant ou groupe de participants et des deux participants ou groupes de participants vis-à-vis desquels les contreparties centrales présentent les risques de crédit potentiels les plus élevés. Un groupe de participants comprend l’ensemble des participants appartenant à un même groupe d’entreprises.

4 Pour couvrir les pertes éventuelles en cas de défaillance d’un participant, les contreparties centrales recourent aux garanties et aux fonds propres dans l’ordre suivant:

a.
marges du participant défaillant;
b.
contributions au fonds de défaillance du participant défaillant;
c.
fonds propres spécialement affectés de la contrepartie centrale concernée, dont la proportion par rapport au total de ses fonds propres doit être substantielle;
d.
contributions au fonds de défaillance des participants non défaillants.

Art. 28b Financial resources and default waterfall of central counterparties

1 A central counterparty shall limit its credit exposure to its participants by collecting collateral as specified in Article 28a in the form of initial margin, variation margin and default fund contributions.

2 A central counterparty shall mark the participants’ collateral and positions to market, and shall collect margin (initial and variation margin) at least once daily when predefined thresholds are exceeded. In addition, it shall have the authority and capability to make intraday margin calls.

3 The margin and the default fund contributions shall cover current and potential credit exposures under a wide range of scenarios. These scenarios shall include, but not be limited to, the default of the participant or group of participants as well as the default of the two participants or two groups of participants against which a central counterparty has the largest potential credit exposure under extreme but plausible market conditions. A group of participants consists of all participants affiliated to the same parent company.

4 In order to cover any losses from a participant’s default, a central counterparty shall use collateral and capital in the following sequence:

a.
margin of the defaulting participant;
b.
default fund contributions of the defaulting participant;
c.
dedicated capital of the central counterparty, which needs to be substantial relative to the central counterparty’s total capital;
d.
default fund contributions of the non-defaulting participants.
 

Ceci n’est pas une publication officielle. Seule la publication opérée par la Chancellerie fédérale fait foi. Ordonnance sur les publications officielles, OPubl.
This document is not an official publication. Only the publication of the Federal Chancellery is legally binding.