Landesrecht 9 Wirtschaft - Technische Zusammenarbeit 95 Kredit
Internal Law 9 Economy - Technical cooperation 95 Credit

951.312 Verordnung vom 27. August 2014 der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht über die kollektiven Kapitalanlagen (Kollektivanlagenverordnung-FINMA, KKV-FINMA)

951.312 Ordinance of 27 August 2014 of the Swiss Financial Market Supervisory Authority on Collective Investment Schemes (FINMA Collective Investment Schemes Ordinance, CISO-FINMA)

Index Inverser les langues Précédent Suivant
Index Inverser les langues

Art. 39 Modell-Ansatz: Berechnung des VaR

1 Der VaR kann mit Varianz-Kovarianz-Modellen, historischen Simulationen oder Monte-Carlo-Simulationen bestimmt werden. Bei der Wahl des Modells ist die jeweilige Anlagestrategie zu berücksichtigen.

2 Der VaR ist täglich auf der Basis der Positionen des Vortags zu berechnen. Dabei sind folgende Parameter zu verwenden:

a.
ein einseitiges Konfidenzintervall von 99 Prozent;
b.
eine Halteperiode von 20 Handelstagen;
c.
ein effektiver historischer Beobachtungszeitraum von mindestens einem Jahr (250 Bankwerktage).

3 Der VaR berücksichtigt Zinsänderungs-, Währungs-, Aktienkurs- und Rohstoffrisiken. Zusätzlich zu berücksichtigen sind:

a.
bei Optionspositionen: die Gamma- und Vega-Risiken;
b.
bei Aktien- und Zinsinstrumenten: die spezifischen Risiken in der Form residualer Risiken;
c.
Ereignis-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken im Rahmen von Stresstests.

4 Die Berechnungen sind nachvollziehbar zu dokumentieren.

5 Eine Abweichung vom Konfidenzintervall, von der Halteperiode oder vom Beobachtungszeitraum ist aufgrund aussergewöhnlicher Marktumstände und nach vorgängiger Zustimmung der FINMA möglich.

Art. 39 Model approach: calculation of VaR

1 The VaR may be determined using variance/covariance models, historical simulations and Monte-Carlo simulations. When selecting the model, the investment strategy is to be taken into account.

2 The VaR must be calculated daily on the basis of the previous day's positions using the following parameters:

a.
a 99th percentile, one-tailed confidence interval;
b.
a holding period of 20 trading days;
c.
an effective historical observation period of at least one year (250 bank working days).

3 The VaR factors in interest rate risk, currency risk, share price risk and commodity risks. The following must also be taken into account:

a.
gamma and vega risks in the case of option positions;
b.
specific risks in the form of residual risks;
c.
event, default and liquidity risks as part of stress tests.

4 The calculations must be clearly documented.

5 Variance from the confidence interval, the holding period or the observation period is possible owing to exceptional market circumstances, and must have the prior approval of FINMA.

 

Dies ist keine amtliche Veröffentlichung. Massgebend ist allein die Veröffentlichung durch die Bundeskanzlei.
This document is not an official publication. Only the publication of the Federal Chancellery is legally binding.