Art. 103 Calcul de la marge initiale

(art. 110 LIMF)

¹ La marge initiale est calculée en pourcentage de décote sur les positions brutes détenues dans chacune des opérations sur dérivés. Les opérations sur dérivés qui font l’objet d’un accord de compensation entre les contreparties (netting set, ensemble de compensation) peuvent être regroupées.

² Suivant la catégorie de dérivés, elle s’élève à:

a.: 1 % pour les dérivés sur taux d’intérêt d’une durée résiduelle allant jusqu’à deux ans;
b.: 2 % pour les dérivés de crédit d’une durée résiduelle jusqu’à deux ans et pour les dérivés sur taux d’intérêt d’une durée résiduelle située entre deux et cinq ans;
c.: 4 % pour les dérivés sur taux d’intérêt d’une durée résiduelle de plus de cinq ans;
d.: 5 % pour les dérivés de crédit d’une durée résiduelle située entre deux et cinq ans;
e.: 6 % pour les dérivés sur devises;
f.: 10 % pour les dérivés de crédit d’une durée résiduelle de plus de cinq ans;
g.: 15 % pour les dérivés sur actions, matières premières et tous les autres dérivés.

³ Si une opération entre dans plus d’une des catégories de dérivés énoncées à l’al. 2, elle est affectée:

a.: à la catégorie de dérivés assortie du principal facteur de risque, pour autant que celui-ci soit clairement identifiable dans l’opération concernée;
b.: à la catégorie de dérivés assortie du pourcentage de décote le plus élevé, lorsqu’un principal facteur de risque n’est pas clairement identifiable dans l’opération concernée.

⁴ La marge initiale pour un ensemble de compensation est calculée conformément à l’annexe 3.

⁵ Les contreparties financières qui recourent à une approche des modèles relative aux risques de marché approuvée par la FINMA au sens de l’art. 88 OFR³⁵ pour calculer les positions pondérées en fonction du risque ou à un modèle de marché approuvé par la FINMA selon les art. 50a à 50d de l’ordonnance du 9 novembre 2005 sur la surveillance³⁶ pour déterminer la solvabilité dans le cadre du test suisse de solvabilité (Swiss Solvency Test, SST) peuvent procéder au calcul de la marge initiale sur cette base jusqu’à ce qu’un modèle standard harmonisé au niveau international et reconnu dans l’ensemble de la branche se soit établi. La FINMA règle les critères techniques auxquels doivent répondre cette approche ou le modèle du marché.

⁶ ...³⁷

³⁵ RS 952.03

³⁶ RS 961.011

³⁷ Abrogé par le ch. I de l’O du 5 juil. 2017, avec effet au 1^er août 2017 (RO 2017 3715).

Art. 103 Calcolo del margine iniziale

(art. 110 LInFi)

¹ Il margine iniziale è calcolato quale riduzione percentuale sulle posizioni lorde delle singole operazioni in derivati. Le operazioni in derivati oggetto di un accordo di compensazione stipulato tra le controparti («netting set») possono essere riunite.

² Per le singole categorie di derivati il margine iniziale ammonta a:

a.: l’1 per cento per i derivati su tassi d’interesse con una durata residua fino a 2 anni;
b.: il 2 per cento per i derivati su crediti con una durata residua fino a 2 anni e per i derivati su tassi d’interesse con una durata residua compresa tra 2 e 5 anni;
c.: il 4 per cento per i derivati su tassi d’interesse con una durata residua superiore a 5 anni;
d.: il 5 per cento per i derivati su crediti con una durata residua compresa tra 2 e 5 anni;
e.: il 6 per cento per i derivati su valute estere;
f.: il 10 per cento per i derivati su crediti con una durata residua superiore a 5 anni;
g.: il 15 per cento per i derivati su azioni, materie prime, merci nonché per tutti gli altri derivati.

³ Se un’operazione rientra in più di una categoria di derivati secondo il capoverso 2, è assegnata:

a.: alla categoria di derivati del fattore di rischio principale, se quest’ultimo è identificabile univocamente nell’operazione in questione;
b.: alla categoria di derivati con la riduzione percentuale più elevata, se il fattore di rischio principale non è identificabile univocamente nell’operazione in questione.

⁴ Il margine iniziale per un «netting set» è calcolato secondo l’allegato 3.

⁵ Le controparti finanziarie che applicano un approccio modello dei rischi di mercato autorizzato dalla FINMA secondo l’articolo 88 OFoP³⁵ per il calcolo delle posizioni ponderate in funzione del rischio o che applicano un modello di mercato autorizzato dalla FINMA per il calcolo della solvibilità nel quadro del Test svizzero di solvibilità (SST) secondo gli articoli 50a–50d dell’ordinanza del 9 novembre 2005³⁶ sulla sorveglianza possono calcolare il margine iniziale su questa base fino a quando non si sarà affermato un modello standard riconosciuto in tutto il settore e armonizzato a livello internazionale. La FINMA disciplina i criteri tecnici che devono essere soddisfatti dall’approccio modello o dal modello di mercato.

⁶ ...³⁷

³⁵ RS 952.03

³⁶ RS 961.011

³⁷ Abrogato dal n. I dell’O del 5 lug. 2017, con effetto dal 1° ago. 2017 (RU 2017 3715).

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