Art. 34 Management of risk from links between financial market infrastructures

¹ The operator shall identify, measure, manage and monitor risks arising from links to other financial market infrastructures.

² If a central securities depository establishes a link with another central securities depository:

a.: the central securities depository shall use appropriate collateralisation measures to cover, with a high confidence level, the credit risk arising out of the granting of credit to the other central securities depository;
b.: the central securities depository shall permit the re-use of securities provisionally received from the other central securities depository only after the original transfer is unconditional and irrevocable;
c.: the central securities depository shall, in the case of indirect links, identify, measure, manage and monitor the risks arising due to intermediary financial institutions.
d.: the central securities depository shall, on a daily basis, match the holdings in its sub-custody with those it holds at other central securities depositories and custodians;
e.: the central securities depository shall make the settlement of transactions between the participants of linked central securities depositories possible on a «delivery versus payment» basis where practicable.⁶⁷

³ If a central counterparty enters into a link with another central counterparty, it shall cover the resulting current and potential credit exposure with a high confidence level through the collection of collateral as specified in Article 28a from the other central counterparty.

⁶⁷ Amended by No I of the SNB O of 26 Nov. 2015, in force since 1 Jan. 2016 (AS 2015 5307).

Art. 34 Gestione dei rischi derivanti dai collegamenti fra differenti infrastrutture dei mercati finanziari

¹ L’esercente identifica, misura, controlla e sorveglia i rischi che possono derivare dai collegamenti con altre infrastrutture dei mercati finanziari.

² Se un depositario centrale istituisce un collegamento con un altro depositario centrale:

a.: copre con un elevato livello di confidenza mediante adeguate garanzie il rischio di controparte risultante dalla concessione di credito all’altro depositario centrale;
b.: consente il reimpiego dei titoli ricevuti in via provvisoria dall’altro depositario centrale soltanto dopo che il trasferimento originario non può più essere modificato o revocato;
c.: nel caso di collegamenti indiretti, identifica, misura, controlla e sorveglia i rischi derivanti dall’interposizione di istituzioni finanziarie;
d.: procede quotidianamente alla riconciliazione dei titoli che custodisce in via indiretta con quelli che detiene presso altri depositari centrali e altri depositari;
e.: nella misura in cui ciò è praticabile, permette di regolare mediante «consegna contro pagamento» le transazioni fra i partecipanti dei depositari centrali collegati.⁶⁷

³ Se una controparte centrale istituisce un collegamento con un’altra controparte centrale, essa copre i risultanti rischi di credito correnti e potenziali con un elevato livello di confidenza richiedendo all’altra controparte centrale il deposito di garanzie ai sensi dell’articolo 28a.

⁶⁷ Nuovo testo giusta il n. I dell’O della BNS del 26 nov. 2015, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5307).

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