Art. 53 Procedure in the event of the default of a participant

¹ The central counterparty shall take measures to limit the credit and liquidity risks in the event of a participant's default.

² To cover any losses in the event of a participant's default, it shall use collateral and capital in the following order:

a.: margins of the defaulting participant;
b.: default fund contributions of the defaulting participant;
c.: dedicated capital of the central counterparty;
d.: default fund contributions of non-defaulting participants.

³ It shall issue rules governing how more extensive losses are to be covered. It may not:

a.: use the initial margins of non-defaulting participants to cover losses caused by the default of another participant;
b.: use the collateral of indirect participants to cover losses caused by the default of a participant or other indirect participant; or
c.: use an indirect participant's funds in excess of the margin requirement deposited with it in accordance with Article 59 paragraph 3 to cover losses caused by the default of a participant or other indirect participant.

Art. 53 Verfahren bei Ausfall eines Teilnehmers

¹ Die zentrale Gegenpartei sieht Massnahmen zur Begrenzung der Kredit- und Liquiditätsrisiken vor, welche beim Ausfall eines Teilnehmers entstehen.

² Sie verwendet zur Deckung allfälliger Verluste beim Ausfall eines Teilnehmers die Sicherheiten und Eigenmittel in folgender Reihenfolge:

a.: Einschusszahlungen des ausgefallenen Teilnehmers;
b.: Ausfallfondsbeiträge des ausgefallenen Teilnehmers;
c.: zugeordnete Eigenmittel der zentralen Gegenpartei;
d.: Ausfallfondsbeiträge der nicht ausgefallenen Teilnehmer.

³ Sie sieht Regeln vor, wie weitergehende Verluste gedeckt werden. Sie darf nicht:

a.: die von nicht ausgefallenen Teilnehmern geleisteten Einschusszahlungen verwenden, um Verluste aufgrund des Ausfalls eines anderen Teilnehmers zu decken;
b.: die Sicherheiten von indirekten Teilnehmern verwenden, um Verluste aufgrund des Ausfalls eines Teilnehmers oder eines anderen indirekten Teilnehmers zu decken; oder
c.: den bei ihr hinterlegten über die Einschussforderung hinausgehenden Überschuss eines indirekten Teilnehmers nach Artikel 59 Absatz 3 verwenden, um Verluste aufgrund des Ausfalls eines Teilnehmers oder eines anderen indirekten Teilnehmers zu decken.

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