Art. 27 Pre-trade transparency

(Art. 29 paras. 1 and 3 lit. b FinMIA)

¹ The trading venue shall publish the information communicated via its trading facilities on pre-trade transparency for shares throughout normal trading hours.

² For each share, the five best bid and offer prices as well as the volume of orders are to be published.

³ Paragraphs 1 and 2 also apply for actionable indications of interest.

⁴ The trading venue may make provision for exceptions in its regulations for:

a.: reference price systems, as long as the reference prices are widely published and viewed by participants as reliable;
b.: systems that exist only to formalise transactions already negotiated;
c.: orders held in an order management facility of the trading venue pending disclosure;
d.: orders that are large in scale compared with normal market size.

Art. 27 Vorhandelstransparenz

(Art. 29 Abs. 1 und 3 Bst. b FinfraG)

¹ Der Handelsplatz veröffentlicht während der üblichen Handelszeiten kontinuierlich die über seine Handelssysteme mitgeteilten Informationen zur Vorhandelstransparenz für Aktien.

² Zu veröffentlichen sind für jede Aktie die fünf besten Geld- und Briefkurse und das Volumen der Aufträge.

³ Die Absätze 1 und 2 gelten auch für verbindliche Interessenbekundungen.

⁴ Der Handelsplatz kann in seinen Reglementen Ausnahmen vorsehen bei:

a.: Referenzkurssystemen, sofern die Referenzkurse breit gestreut werden und von den Teilnehmern als verlässlich angesehen werden;
b.: Systemen, die ausschliesslich bereits ausgehandelte Geschäfte formalisieren;
c.: Aufträgen, die mit einem Auftragsverwaltungssystem des Handelsplatzes getätigt werden, solange die Veröffentlichung noch nicht erfolgt ist;
d.: Aufträgen mit grossem Volumen im Vergleich zum marktüblichen Geschäftsumfang.

This document is not an official publication. Only the publication of the Federal Chancellery is legally binding.
Dies ist keine amtliche Veröffentlichung. Massgebend ist allein die Veröffentlichung durch die Bundeskanzlei.