Art. 105 Discounts on collateral

(Art. 110 FinMIA)

¹ The value of the collateral should be marked down by means of discounts on the market value in accordance with Annex 4.

² An additional discount of 8% must be applied in cases where:

a.: the currency of the initial margin paid is different from the currency agreed for the termination payment;
b.: the currency of non-cash variation margins provided is different from the currencies agreed in the derivatives contract, the netting framework agreement or the credit support annex for variation margins.⁴¹

³ Counterparties may ascertain the discounts that apply using their own estimates of market price and exchange rate volatility if they meet the qualitative and quantitative minimum standards in accordance with Annex 5.

⁴ They shall take measures to:

a.: exclude risk concentrations with respect to certain types of collateral;
b.: rule out the possibility that the collateral accepted was issued by the collateral provider or a company associated with the collateral provider;
c.: avoid key correlation risks with respect to the collateral received.

⁴¹ Amended by No I of the O of 5 July 2017, in force since 1 Aug. 2017 (AS 2017 3715).

Art. 105 Wertabschläge auf Sicherheiten

(Art. 110 FinfraG)

¹ Der Wert der Sicherheiten ist durch Abschläge auf dem Marktwert nach Anhang 4 zu reduzieren.

² Ein zusätzlicher Abschlag von 8 Prozent ist vorzunehmen in Fällen, in denen:

a.: die Währung der geleisteten Ersteinschusszahlung von der Währung abweicht, die für die jeweilige Beendigungszahlung vereinbart wurde;
b.: die Währung der nicht in bar geleisteten Nachschusszahlung von den Währungen abweicht, die im Derivatvertrag, in der Netting-Rahmenvereinbarung oder im Besicherungsanhang für die Nachschusszahlung vereinbart wurden.⁴¹

³ Gegenparteien dürfen die Wertabschläge mittels eigener Schätzungen der Marktpreisvolatilität und der Wechselkursvolatilität ermitteln, wenn sie die qualitativen und quantitativen Mindeststandards in Anhang 5 erfüllen.

⁴ Sie treffen Massnahmen, um:

a.: Risikokonzentrationen auf bestimmten Arten von Sicherheiten auszuschliessen;
b.: auszuschliessen, dass die akzeptierten Sicherheiten vom Sicherungsgeber oder einem mit ihm verbundenen Unternehmen emittiert wurden;
c.: wesentliche Korrelationsrisiken aus erhaltenen Sicherheiten zu vermeiden.

⁴¹ Fassung gemäss Ziff. I der V vom 5. Juli 2017, in Kraft seit 1. Aug. 2017 (AS 2017 3715).

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