Internal Law 9 Economy - Technical cooperation 95 Credit
Landesrecht 9 Wirtschaft - Technische Zusammenarbeit 95 Kredit

958.11 Ordinance of 25 November 2015 on Financial Market Infrastructures and Market Conduct in Securities and Derivatives Trading (Financial Market Infrastructure Ordinance, FinMIO)

958.11 Verordnung vom 25. November 2015 über die Finanzmarktinfrastrukturen und das Marktverhalten im Effekten- und Derivatehandel (Finanzmarktinfrastrukturverordnung, FinfraV)

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Art. 103 Calculation of initial margins

(Art. 110 FinMIA)

1 The initial margin is calculated as a percentage discount on the gross positions of the individual derivatives transactions. Derivatives transactions that form the object of a netting agreement concluded between the counterparties («netting set») may be pooled.

2 It shall amount to the following for each derivative category:

a.
1% for interest rate derivatives with a residual term of up to two years;
b.
2% for credit derivatives with a residual term of up to two years and interest rate derivatives with a residual term of two to five years;
c.
4% for interest rate derivatives with a residual term of more than five years;
d.
5% for credit derivatives with a residual term of two to five years;
e.
6% for foreign currency derivatives;
f.
10% for credit derivatives with a residual term of more than five years;
g.
15% for equity, commodity and all other derivatives.

3 If a transaction can be classified in more than one derivative category in accordance with paragraph 2, it shall be assigned:

a.
to the derivative category with the greatest risk factor insofar as this can be clearly identified in the transaction in question;
b.
to the derivative category with the highest percentage discount if the greatest risk factor cannot be clearly identified in the transaction in question.

4 The initial margin for a netting set is calculated in accordance with Annex 3.

5 Financial counterparties that use a market risk model approach approved by FINMA in accordance with Article 88 CAO35 for calculating positions according to risk weighting, or that use a market model approved by FINMA in accordance with Articles 50a to 50d of the Insurance Oversight Ordinance of 9 November 200536 for calculating solvency as part of the Swiss Solvency Test (SST), may calculate the initial margin payment on that basis so long as no internationally harmonised standard model that is recognised throughout the industry has been established. FINMA shall regulate the technical criteria that the model approach or the market model must meet.

6 ...37

35 SR 952.03

36 SR 961.011

37 Repealed by No I of the O of 5 July 2017, with effect from 1 Aug. 2017 (AS 2017 3715).

Art. 103 Berechnung der Ersteinschusszahlung

(Art. 110 FinfraG)

1 Die Ersteinschusszahlung berechnet sich als prozentualer Abschlag auf die Bruttopositionen der einzelnen Derivatgeschäfte. Derivatgeschäfte, die Gegenstand einer zwischen den Gegenparteien abgeschlossenen Aufrechnungsvereinbarung bilden («Netting-Set»), können zusammengefasst werden.

2 Sie beträgt nach Derivatekategorien:

a.
1 Prozent für Zinsderivate mit einer Restlaufzeit von bis zu 2 Jahren;
b.
2 Prozent für Kreditderivate mit einer Restlaufzeit von bis zu 2 Jahren und für Zinsderivate mit einer verbleibenden Restlaufzeit zwischen 2–5 Jahren;
c.
4 Prozent für Zinsderivate mit einer Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren;
d.
5 Prozent für Kreditderivate mit einer Restlaufzeit zwischen 2–5 Jahren;
e.
6 Prozent für Fremdwährungsderivate;
f.
10 Prozent für Kreditderivate mit einer Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren;
g.
15 Prozent für Aktien-, Rohstoff-, Waren- und für alle übrigen Derivate.

3 Fällt ein Geschäft in mehr als eine Derivatekategorie nach Absatz 2, so fällt es:

a.
in die Derivatekategorie des Hauptrisikofaktors, soweit dieser im betroffenen Geschäft eindeutig identifizierbar ist;
b.
in die Derivatekategorie mit dem höchsten prozentualen Abschlag, sofern im betroffenen Geschäft ein Hauptrisikofaktor nicht eindeutig identifizierbar ist.

4 Die Ersteinschusszahlung für ein Netting-Set berechnet sich gemäss Anhang 3.

5 Finanzielle Gegenparteien, die einen von der FINMA genehmigten Marktrisiko-Modellansatz nach Artikel 88 der ERV35 für die Berechnung der nach Risiko gewichteten Positionen oder ein von der FINMA genehmigtes Marktmodell nach den Artikeln 50a–50d der Aufsichtsverordnung vom 9. November 200536 zur Berechnung der Solvabilität im Rahmen des Schweizer Solvenztest (SST) verwenden, können die Ersteinschusszahlung gestützt darauf berechnen, solange sich kein international harmonisiertes, branchenweit anerkanntes Standardmodell etabliert hat. Die FINMA regelt die technischen Kriterien, die der Modellansatz oder das Marktmodell erfüllen muss.

6 …37

35 SR 952.03

36 SR 961.011

37 Aufgehoben durch Ziff. I der V vom 5. Juli 2017, mit Wirkung seit 1. Aug. 2017 (AS 2017 3715).

 

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